Изменение условий по публичному долгу: реорганизация ПАО «ТМК»
2025-2026
Управление задолженностью
ключевык аспекты
В 2024 году LECAP успешно сопроводил замещение ПАО «ТМК» своих еврооблигаций путем выпуска облигаций, номинированных в долларах США.
В 2025 году ПАО «ТМК» приняло решение о реорганизации путем присоединения дочерних обществ.
Законодательство предусматривает право кредиторов, включая владельцев облигаций, потребовать досрочного исполнения обязательств должника в случае его реорганизации, если иное не предусмотрено условиями долга.
В условиях высоких процентных ставок рыночная стоимость облигаций ПАО «ТМК» была существенно ниже номинала, что мотивировало инвесторов требовать досрочного исполнения обязательств по облигациям.
В рамках проекта было получено согласие инвесторов на внесение изменений в условия облигаций для устранения права требовать досрочного исполнения в случае внутригрупповой реорганизации.
В 2025 году ПАО «ТМК» приняло решение о реорганизации путем присоединения дочерних обществ.
Законодательство предусматривает право кредиторов, включая владельцев облигаций, потребовать досрочного исполнения обязательств должника в случае его реорганизации, если иное не предусмотрено условиями долга.
В условиях высоких процентных ставок рыночная стоимость облигаций ПАО «ТМК» была существенно ниже номинала, что мотивировало инвесторов требовать досрочного исполнения обязательств по облигациям.
В рамках проекта было получено согласие инвесторов на внесение изменений в условия облигаций для устранения права требовать досрочного исполнения в случае внутригрупповой реорганизации.
Установление возможности эмитента по согласованию владельцев облигаций установить отказ последних от требований досрочного погашения в случае реорганизации эмитента
Функционал LECAP
В рамках сопровождения проекта LECAP получил разъяснение Банка России и Московской биржи о возможности регистрировать изменения в условия облигаций, предусматривающие отказ от досрочного исполнения в рамках внутригрупповой реорганизации.
Изменения в условия облигаций, вынесенные на голосование общего собрания, предусматривали выплату дополнительного дохода в размере 1%: от номинала. Это стимулировало инвесторов голосовать за внесение изменений.
Значимость проекта
Установление возможности эмитента по согласованию владельцев облигаций установить отказ последних от требований досрочного погашения в случае реорганизации эмитента.
Ключевые продуктовые модули, применённые при реализации проекта
Все продукты