25 августа 2025 г. Банк России опубликовал проект указания в целях решения проблемы повышенного налогообложения инвесторов при IPO/SPO. Если минимальная котировка в первый день торгов оказывалась выше цены размещения, у инвестора появлялась «материальная выгода», с которой взыскивался налог. Хотя фактически он покупал акции по рыночным условиям.
В прошлом году мы оказали юридическое сопровождение половины всех публичных размещений акций российских компаний. Опираясь на наш опыт и глубину понимания процессов, хотим прокомментировать инициативы ЦБ.
Действующее налоговое законодательство предусматривает, что доходом налогоплательщика, полученным в виде материальной выгоды, является материальная выгода от приобретения ценных бумаг при первичном размещении эмитентом. Налоговая база определяется как превышение рыночной стоимости акций над суммой фактических расходов налогоплательщика на их приобретение.
При этом НК РФ указывает, что порядок определения рыночной цены ценных бумаг устанавливаются Банком России по согласованию с Минфином. Воспользовавшись этим правом, регулятор предложил признавать цену размещения ценных бумаг при их размещении по открытой подписке как рыночную:
«В случае приобретения ценных бумаг при их размещении путем открытой подписки на организованных торгах рыночная цена ценных бумаг определяется как фактическая цена размещения ценных бумаг, по которой налогоплательщик приобрел указанные ценные бумаги».
Вступление в действие соответствующего порядка определения цены размещения решит проблему повышенного налогообложения в ходе IPO.
Экспертные обзоры изменений регулятора и реакции на события рынка читайте первыми в нашем телеграм-канале LECAP Community.
В прошлом году мы оказали юридическое сопровождение половины всех публичных размещений акций российских компаний. Опираясь на наш опыт и глубину понимания процессов, хотим прокомментировать инициативы ЦБ.
Действующее налоговое законодательство предусматривает, что доходом налогоплательщика, полученным в виде материальной выгоды, является материальная выгода от приобретения ценных бумаг при первичном размещении эмитентом. Налоговая база определяется как превышение рыночной стоимости акций над суммой фактических расходов налогоплательщика на их приобретение.
При этом НК РФ указывает, что порядок определения рыночной цены ценных бумаг устанавливаются Банком России по согласованию с Минфином. Воспользовавшись этим правом, регулятор предложил признавать цену размещения ценных бумаг при их размещении по открытой подписке как рыночную:
«В случае приобретения ценных бумаг при их размещении путем открытой подписки на организованных торгах рыночная цена ценных бумаг определяется как фактическая цена размещения ценных бумаг, по которой налогоплательщик приобрел указанные ценные бумаги».
Вступление в действие соответствующего порядка определения цены размещения решит проблему повышенного налогообложения в ходе IPO.
Экспертные обзоры изменений регулятора и реакции на события рынка читайте первыми в нашем телеграм-канале LECAP Community.