4 августа 2025 года вступили в силу изменения в законы о синдицированном кредите и о рынке ценных бумаг (Федеральный закон от 23.07.2025 N 245-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон "О синдицированном кредите (займе) и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» и статью 15.1 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» — далее Изменения).
В целом, Изменения расширяют возможности для обращения на рынке долей в синдицированных кредитах, выданных по российскому праву с 2020 года. Изменения позволяют:
До вступления в силу Изменений существовала парадоксальная ситуация: доли в синдикатах по российскому праву, заключенных с декабря 2018 года, было сложнее продать, чем доли в «старых» российских синдикатах или в синдикатах, выданных по английскому праву.
С 2019 года банки сделали множество переупаковок англо-правовых и «старых» российских синдикатов в облигации, выпущенные специализированными финансовыми обществами (СФО). Особенно много таких сделок было заключено, по понятным причинам, после 2022 года. Однако переупаковывать в облигации «новые» российские синдикаты почему-то было нельзя.
Российскому инвестору, даже квалифицированному, вряд ли знакомы слова «переупаковка» и СФО. Дело в том, что «переупаковочные» облигации не торгуются ни на бирже, ни в ОТС-режиме. Недавняя статья в Коммерсанте немного приоткрыла для широкого рынка «завесу тайны» над такими инструментами.
Сейчас мы помогаем некоторым инвестиционным банкам в подготовке «переупаковочных» сделок для более широкого круга квалифицированных инвесторов. В рамках этих сделок инвесторы впервые смогут вложиться в долг компаний, не занимавших на облигационном рынке. Изменения в закон подоспели как нельзя кстати - они позволят еще больше расширить круг компаний, долг которых сможет стать доступным инвесторам через переупаковки.
По Изменениям СФО может быть как напрямую участником синдиката, так и приобрести экономический интерес в синдицированном кредите, не вступая в синдикат, заключив СФУК.
Мы приветствуем внесение Изменений и будем рады обсудить с клиентами новые продукты, которые они позволяют делать.
Экспертные обзоры изменений регулятора и реакции на события рынка читайте первыми в нашем телеграм-канале LECAP Community.
В целом, Изменения расширяют возможности для обращения на рынке долей в синдицированных кредитах, выданных по российскому праву с 2020 года. Изменения позволяют:
- делать переупаковку таких долей в синдикатах в структурные облигации, выпущенные специализированным финансовым обществом (СФО);
- более гибко структурировать соглашения о финансировании участия в кредите (СФУКи).
До вступления в силу Изменений существовала парадоксальная ситуация: доли в синдикатах по российскому праву, заключенных с декабря 2018 года, было сложнее продать, чем доли в «старых» российских синдикатах или в синдикатах, выданных по английскому праву.
С 2019 года банки сделали множество переупаковок англо-правовых и «старых» российских синдикатов в облигации, выпущенные специализированными финансовыми обществами (СФО). Особенно много таких сделок было заключено, по понятным причинам, после 2022 года. Однако переупаковывать в облигации «новые» российские синдикаты почему-то было нельзя.
Российскому инвестору, даже квалифицированному, вряд ли знакомы слова «переупаковка» и СФО. Дело в том, что «переупаковочные» облигации не торгуются ни на бирже, ни в ОТС-режиме. Недавняя статья в Коммерсанте немного приоткрыла для широкого рынка «завесу тайны» над такими инструментами.
Сейчас мы помогаем некоторым инвестиционным банкам в подготовке «переупаковочных» сделок для более широкого круга квалифицированных инвесторов. В рамках этих сделок инвесторы впервые смогут вложиться в долг компаний, не занимавших на облигационном рынке. Изменения в закон подоспели как нельзя кстати - они позволят еще больше расширить круг компаний, долг которых сможет стать доступным инвесторам через переупаковки.
По Изменениям СФО может быть как напрямую участником синдиката, так и приобрести экономический интерес в синдицированном кредите, не вступая в синдикат, заключив СФУК.
Мы приветствуем внесение Изменений и будем рады обсудить с клиентами новые продукты, которые они позволяют делать.
Экспертные обзоры изменений регулятора и реакции на события рынка читайте первыми в нашем телеграм-канале LECAP Community.